Comments on: Nerodnosti pri prodaji Telekoma http://razgledi.net/blog/2007/08/17/nerodnosti-pri-prodaji-telekoma/ družbene, politične, kulturne, ekonomske, medijske in okoljske razprave Wed, 03 Dec 2008 01:07:58 +0000 http://wordpress.org/?v=wordpress-mu-1.2.3-2.2.1 By: Simon http://razgledi.net/blog/2007/08/17/nerodnosti-pri-prodaji-telekoma/#comment-7324 Simon Fri, 30 Nov 2007 23:42:39 +0000 http://razgledi.net/blog/2007/08/17/nerodnosti-pri-prodaji-telekoma/#comment-7324 Bravo!!!! Bravo!!!!

]]> By: K http://razgledi.net/blog/2007/08/17/nerodnosti-pri-prodaji-telekoma/#comment-5158 K Fri, 05 Oct 2007 14:45:00 +0000 http://razgledi.net/blog/2007/08/17/nerodnosti-pri-prodaji-telekoma/#comment-5158 Malce pozno (glede na datum sestavka), pa nič manj aktualno: Se strinjam z Matejem. Tovrstna primerjava je res nesmiselna. Ne samo zaradi primerjave s preostalim trgom, kjer so cene že tako visoke (lahko sklepamo, da je trg s P/E 36 in EV/EBITDA 16,6 nekoliko "drag"), pač pa tudi naslednjih razlogov: - smiselna je primerjava kazalnikov v okviru iste panoge (primerjava Telekoma z ostalimi telekomunikacijskimi podjetji), saj so marže in potenciali rasti v različnih panogah bistveno drugačni; - kazalnik P/E ni ravno najboljši, saj upošteva tudi razliko v strukturi financiranja, P/B pa je uporaben bolj kot ne predvsem za podjetja v finančnem sektorju. Bolj smiselna je tako uporaba kazalnikov EV/Sales in EV/EBITDA, po katerih pa Telekom Slovenije (tudi primerjalno z drugimi evropskimi podjetji) kotira zelo visoko. Je pa res, da je bilo zadnje čase nekaj prevzemov po EV/EBITDA 10 - 11x (npr. BTC, Telekom Srpske). Lp. Malce pozno (glede na datum sestavka), pa nič manj aktualno:
Se strinjam z Matejem. Tovrstna primerjava je res nesmiselna. Ne samo zaradi primerjave s preostalim trgom, kjer so cene že tako visoke (lahko sklepamo, da je trg s P/E 36 in EV/EBITDA 16,6 nekoliko “drag”), pač pa tudi naslednjih razlogov:
- smiselna je primerjava kazalnikov v okviru iste panoge (primerjava Telekoma z ostalimi telekomunikacijskimi podjetji), saj so marže in potenciali rasti v različnih panogah bistveno drugačni;
- kazalnik P/E ni ravno najboljši, saj upošteva tudi razliko v strukturi financiranja, P/B pa je uporaben bolj kot ne predvsem za podjetja v finančnem sektorju.

Bolj smiselna je tako uporaba kazalnikov EV/Sales in EV/EBITDA, po katerih pa Telekom Slovenije (tudi primerjalno z drugimi evropskimi podjetji) kotira zelo visoko. Je pa res, da je bilo zadnje čase nekaj prevzemov po EV/EBITDA 10 - 11x (npr. BTC, Telekom Srpske).

Lp.

]]> By: Matej http://razgledi.net/blog/2007/08/17/nerodnosti-pri-prodaji-telekoma/#comment-3588 Matej Fri, 17 Aug 2007 16:36:02 +0000 http://razgledi.net/blog/2007/08/17/nerodnosti-pri-prodaji-telekoma/#comment-3588 Primerjava relativnih kazalnikov TLSG z relativnimi kazalniki ostalih papirjev v borzni kotaciji in na podlagi te primerjeva sklepanje, da TLSG ni tako precenjena je naravnost smešno. Naredi raje primerjavo z multipli prevzetih telekomov v regiji, saj zgornja tabela pove le to, da je celotni trg, glede na poslovanje, svinjsko drag in nič drugega. Lp. Primerjava relativnih kazalnikov TLSG z relativnimi kazalniki ostalih papirjev v borzni kotaciji in na podlagi te primerjeva sklepanje, da TLSG ni tako precenjena je naravnost smešno. Naredi raje primerjavo z multipli prevzetih telekomov v regiji, saj zgornja tabela pove le to, da je celotni trg, glede na poslovanje, svinjsko drag in nič drugega.

Lp.

]]>